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Según los analistas de la compañía, una vez que pase el pesimismo en el mercado, es probable que las curvas invertidas se fortalezcan nuevamente con previsiones de aumento de la demanda. “Esto sucederá en un momento en que el gasto de capital de la industria es bajo; y se esperan precios más altos”, afirma Heitor Paiva, analista de energía y macroeconomía de hEDGEpoint.
Para el analista, en la mayor economía mundial, Estados Unidos, aunque los mercados están descontando la expectativa de que la Reserva Federal aumentará las tasas de interés para marzo de 2023, el actual ajuste monetario no ha llevado a un deterioro económico importante. El mercado laboral ha sido resiliente: las nuevas ofertas de empleo han disminuido, pero el desempleo sigue siendo bajo.
“La inflación del lado de la demanda es más débil que la oferta en este ciclo. Un mercado laboral ajustado significa que hay menos empleos disponibles, lo que conduce a salarios más altos. Los salarios, al ser un costo relevante, se trasladan a los consumidores en forma de mayores precios”, afirma Paiva.
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Perspectivas para Europa
Cultivos como el maíz y el trigo necesitan fertilizantes a base de nitrógeno, ya que no fijan nitrógeno en sus raíces. Teniendo en cuenta que los altos precios del gas natural han reducido la rentabilidad del amoníaco en Europa, se espera un menor suministro de nitrógeno, según el analista de hEDGEpoint Grains and Macroeconomics, Alef Dias.
Los precios de la electricidad han aumentado debido a los bajos flujos de gas desde Rusia, lo que ha empeorado la actividad económica en la región. El mercado espera que la industria de la Unión Europea crezca 0,65% en el año, lo que sugiere un crecimiento del PIB de 1,2% a finales de 2022.
“Rusia suministrará volúmenes cada vez menores de gas a Europa como represalia”, señala Dias. Esta escasez se verá agravada por políticas intervencionistas que fomenten un mayor consumo de energía. “El BCE tendrá que adaptarse, ya que el gasto relacionado con la energía generará inflación y debilitará el euro”, añade el experto.
El análisis es de hEDGEpoint Global Markets.
El mercado ya está descontando un Banco Central Europeo (BCE) más agresivo, por lo que sus decisiones monetarias no afectarán al euro, según el análisis. “En nuestra opinión, para que esta moneda se fortalezca, se necesitan mejores noticias en materia de energía y un retorno del apetito por el riesgo en el mercado”, señala Dias.
En EE.UU., la Reserva Federal espera que los tipos alcancen los 4% y se mantengan elevados “durante algún tiempo”. Aún así, el mercado espera recortes a partir del 23/marzo.
Por: Aline Merladete | Agroenlace
