A medida que la caída de los mercados bursátiles mundiales se profundizaba el lunes en medio de la agitación arancelaria, las señales de estrés en los mercados financieros aumentaban.
“Está bastante claro que la el mercado está en pánico“, afirmó Van Luu, director global de estrategia de divisas y renta fija en Russell Investments.
Actualmente, el indicador de aversión al riesgo de los inversores y gestores de activos estaba en aumento. Este movimiento es relevante porque el indicador incorpora tanto tendencias de precios como indicadores de sentimiento. Además, se acercaba a niveles no vistos desde el período comprendido entre septiembre y octubre de 2022. En ese momento, los bancos centrales mundiales iniciaron una serie de subidas de tipos de interés sin precedentes. En consecuencia, este contexto refuerza el entorno de cautela observado en los mercados.
A continuación se muestran algunos de los indicadores en la lista de seguimiento de los inversores.
VIX
El indicador de miedo muy seguido en Wall Street, el índice de volatilidad VIX, subió a 60 el lunes, el nivel más alto desde una liquidación del mercado global en agosto. En comparación, el viernes pasado el índice cerró por encima de 45, por primera vez desde la crisis del Covid-19 en 2020.
Mientras tanto, en Europa, un indicador similar —el índice de volatilidad del euro STOXX— se acercaba a su mayor aumento diario en términos absolutos desde octubre de 2008, el período marcado por el apogeo de la crisis financiera mundial.
Demanda de dólares
Recientemente, la demanda de dólares por parte de inversores no estadounidenses ha aumentado. Este movimiento representa una señal típica de que los participantes del mercado están buscando liquidez. En este contexto, el tipo de cambio swap entre divisas a tres meses del euro —un derivado que refleja directamente esta demanda— cotizaba en torno a -7%. En comparación, hace apenas una semana, esa tasa era de 12,5%. Por lo tanto, este es el nivel más negativo registrado desde finales de 2023. En términos generales, un número más negativo indica una demanda aún mayor de dólares.
Valores de alto riesgo
Además, los diferenciales de los bonos basura (que reflejan la prima que reciben los inversores por poseer deuda corporativa más riesgosa, en comparación con los bonos gubernamentales) han alcanzado máximos de varios meses.
En concreto, el lunes, el índice iTRAXX Crossover —un índice que sigue los bonos europeos de alto riesgo con vencimiento a cinco años— superó los 420 puntos básicos. Este movimiento representó el mayor aumento en un solo día desde marzo de 2023, además de llevar al índice a su nivel más alto desde noviembre de ese mismo año. En consecuencia, el índice se situó casi 80 puntos básicos por encima del nivel observado hace apenas una semana.
bancos
Los bancos globales, esenciales para el funcionamiento de la economía mundial y un barómetro del crecimiento, siguen sufriendo fuertes caídas en los precios de sus acciones.
Las acciones de los bancos europeos y japoneses han perdido aproximadamente 20% de su valor en las últimas tres sesiones de negociación. Los bancos japoneses cerraron con una caída de 10% el lunes, mientras que los bancos estadounidenses cayeron alrededor de 15% la semana pasada, su mayor caída semanal desde 2020.
Spreads de swap
La creciente presión sobre el mercado de bonos estadounidense está empezando a hacerse evidente. Es el mercado más grande del mundo, con alrededor de 1,4 billones de dólares en deuda pública pendiente. Una señal de esta tensión aparece en los diferenciales de swaps. Estos diferenciales capturan la prima en el lado fijo de un swap de tasas de interés. Los inversores utilizan este instrumento para protegerse del riesgo de cambios en los tipos de interés, en comparación con el rendimiento de los bonos.
Los diferenciales de swaps a dos años en Estados Unidos cayeron drásticamente el lunes. Esta medida representa la diferencia entre la tasa swap a dos años y el rendimiento del bono del Tesoro a dos años. En un momento dado del día, los diferenciales llegaron a ser tan bajos como -46 puntos básicos. Posteriormente retrocedieron a alrededor de -24 puntos básicos. Este nivel está cerca de los niveles más bajos registrados desde noviembre.
Fuente: Amanda Cooper, Dhara Ranasinghe y Naomi Rovnick | Noticias Agrícolas
