Cacao cerró 2024 como el producto más valorado del año, alcanzando un precio récord de US$12.565 por tonelada en la Bolsa de Nueva York. Este valor representa un aumento anual de alrededor de 3.00% y refleja un escenario desafiante, marcado por sucesivas caídas de la producción en los países africanos, principales proveedores mundiales. Con las existencias bajo presión, la disparidad entre oferta y demanda ha empeorado el desequilibrio del mercado.
Se espera que la volatilidad persista hasta 2025, impulsada por factores como el clima inestable y la propagación de enfermedades en los árboles de cacao africanos. Este escenario plantea dudas sobre la sostenibilidad de precios tan elevados a largo plazo.
La apreciación del cacao y los factores alcistas en 2024
Al igual que otros productos básicos, el mercado del cacao está influenciado por la dinámica de la oferta y la demanda. Sin embargo, el cacao se ha enfrentado a un escenario atípico, donde los fundamentos económicos, la especulación financiera y las cuestiones climáticas se combinan para crear un entorno inestable. Según los expertos, el futuro del producto dependerá de una compleja combinación de factores económicos y climáticos.
“El mercado de futuros del cacao, negociado en la Bolsa de Nueva York, jugó un papel crucial en las distorsiones observadas en 2024. La extrema volatilidad provocó la liquidación de posiciones y una reducción de los contratos abiertos, que alcanzaron el nivel más bajo en más de una década. . El mercado de valores intensificó este movimiento al aumentar los márgenes requeridos, reflejando el aumento del riesgo percibido”, explica Rafael Machado Borges, analista de Inteligencia de Mercado de StoneX.
Impactos climáticos y producción: el futuro del mercado
Además, la baja relación entre stock y demanda aumentó la volatilidad, mientras que muchos contratos de cobertura se cerraron a precios más bajos, dañando los balances de las industrias. Para los productores, la oferta limitada restringió las ganancias esperadas y los incumplimientos en las entregas aumentaron, lo que impulsó prácticas como el contrabando en África.
“La curva futura apunta a una posible estabilización, pero los déficits continuos en la cosecha 2024/25 podrían mantener los precios por encima de US$$10 mil por tonelada por más tiempo. La inestabilidad climática será un factor decisivo en este movimiento”, añade Borges.
Perspectivas para 2025
Informes recientes indican que el recuento de mazorcas de cacao en los árboles ha alcanzado su nivel más bajo en décadas. Las regiones africanas se enfrentaron a precipitaciones excesivas a finales de 2024, seguidas de sequías en las zonas de mitad de cultivo, lo que comprometió aún más la producción.
“Particularmente creo en una oferta por debajo de las expectativas, con el cuarto año consecutivo de déficit en el mercado. Las zonas con árboles envejecidos, enfermedades y falta de mano de obra impactaron negativamente la productividad”, señala Alê Delara, socio director de Pine Agronegócios.
Impactos para productores y consumidores
Del lado de los productores, los altos precios han reavivado el interés en nuevas áreas de siembra, pero las enfermedades y los desafíos climáticos siguen siendo obstáculos importantes, especialmente en Brasil y África occidental. Para las industrias, los altos precios han llevado a ajustes en las fórmulas y estrategias de marketing, con el objetivo de mitigar costos para los consumidores y preservar la competitividad.
“En el mercado de materias primas existe una máxima: los altos precios destruyen la demanda. Sin embargo, antes de eso, el mercado físico se ajusta, ya sea transfiriendo costos, absorbiendo pérdidas o ajustando estrategias. Estos tres movimientos los vimos a lo largo de 2024”, concluye Delara.
Fuente: Ericson Cunha | Noticias Agrícolas
