À medida que a derrocada nos mercados de ações globais se aprofundava nesta segunda-feira, em meio à turbulência tarifária, os sinais de estresse nos mercados financeiros apareceram de forma intensa.
“Está bastante claro que o mercado está em pânico“, disse Van Luu, chefe global de estratégia de câmbio e renda fixa da Russell Investments.
Atualmente, o indicador de aversão ao risco do investidor e do gestor de ativos estava em alta. Esse movimento é relevante porque o indicador incorpora tanto tendências de preços quanto indicadores de sentimento. Além disso, ele estava se aproximando de níveis não vistos desde o período entre setembro e outubro de 2022. Naquela ocasião, os bancos centrais globais deram início a uma série sem precedentes de aumentos nas taxas de juros. Consequentemente, esse contexto reforça o ambiente de cautela observado nos mercados.
Veja a seguir alguns dos indicadores na lista de observação dos investidores.
VIX
O indicador de medo observado de perto por Wall Street, o índice de volatilidade VIX, saltou para 60 nesta segunda-feira — o nível mais alto desde uma liquidação do mercado global em agosto. Por comparação, na última sexta-feira, o índice havia fechado acima de 45, pela primeira vez desde a crise da Covid-19 em 2020.
Enquanto isso, na Europa, um indicador semelhante — o índice de volatilidade euro STOXX — estava se aproximando do maior aumento diário em termos absolutos desde outubro de 2008, período marcado pelo auge da crise financeira global.
Demanda por dólar
Recentemente, a demanda de investidores não norte-americanos por dólares aumentou. Esse movimento representa um sinal típico de que os participantes do mercado estão em busca de liquidez. Nesse contexto, a taxa de swaps de moeda cruzada de três meses para o euro — um derivativo que reflete diretamente essa demanda — foi negociada em torno de -7%. Em comparação, há apenas uma semana, essa taxa estava em 12,5%. Portanto, esse é o nível mais negativo registrado desde o final de 2023. De modo geral, um número mais negativo indica uma demanda ainda maior por dólares.
Títulos de alto risco
Além disso, os spreads de títulos de alto risco — que refletem o prêmio que os investidores recebem por possuírem dívida corporativa mais arriscada, em comparação aos títulos do governo — atingiram as máximas de vários meses.
Especificamente, nesta segunda-feira, o Índice Crossover iTRAXX — um índice que acompanha títulos europeus de alto risco com vencimento em cinco anos — saltou acima dos 420 pontos-base. Esse movimento representou a maior alta em um único dia desde março de 2023, além de levar o índice ao maior nível desde novembro daquele mesmo ano. Consequentemente, o índice ficou quase 80 pontos-base acima do patamar observado há apenas uma semana.
Bancos
Os bancos globais, essenciais para o funcionamento da economia mundial e um barômetro do crescimento, continuam sofrendo quedas acentuadas nos preços das ações.
Os papéis dos bancos europeus e japoneses perderam cerca de 20% do seu valor cada um nas últimas três sessões de negociação. Os bancos japoneses fecharam com queda de 10% nesta segunda-feira, enquanto os bancos dos EUA caíram cerca de 15% na semana passada, na maior queda semanal desde 2020.
Spreads de SWAP
A pressão crescente no mercado de títulos dos EUA começa a se tornar evidente. Trata-se do maior mercado do mundo, com cerca de US$ 28 trilhões em dívida pública pendente. Um dos sinais dessa tensão aparece nos spreads de swap. Esses spreads capturam o prêmio no lado fixo de um swap de taxa de juros. Investidores utilizam esse instrumento para se proteger contra o risco de variações nas taxas, em comparação aos rendimentos dos títulos.
Os spreads de swap de dois anos dos EUA caíram de forma acentuada nesta segunda-feira. Essa medida representa a diferença entre as taxas de swap de dois anos e o rendimento dos títulos do Tesouro de dois anos. Em determinado momento do dia, os spreads chegaram a quase -46 pontos-base. Posteriormente, recuaram para cerca de -24 pontos-base. Esse patamar está próximo dos níveis mais baixos registrados desde novembro.
Fonte: Amanda Cooper, Dhara Ranasinghe e Naomi Rovnick | Notícias Agrícolas
