Novas mínimas contratuais nos contratos futuros de trigo de Chicago nesta semana dificilmente são indicativas de preocupações com a oferta global, mas os traders podem querer observar o que está acontecendo na região do Mar Negro mais de perto.
Os grãos de inverno do maior exportador de trigo, a Rússia, estão na pior condição de todos os tempos, e as atuais capacidades de embarque da Ucrânia podem em breve ficar ameaçadas. Rússia e Ucrânia foram responsáveis por um terço das exportações globais de trigo no último ano de comercialização.
As exportações agrícolas da Ucrânia têm enfrentado desafios desde que a Rússia invadiu o país há quase três anos, já que a infraestrutura portuária tem sido um alvo principal para ataques. Isso forçou os exportadores de grãos ucranianos a buscar uma rota alternativa através do porto de Constanta, na Romênia, no Mar Negro.
Porto estratégico e os impactos das eleições romenas
O favorito para o segundo turno presidencial romeno de domingo sugeriu interromper as exportações de grãos ucranianos para fora de seu país se eleito. A medida pode ser popular entre os fazendeiros romenos, que já protestaram contra o trânsito de produtos agrícolas ucranianos para preservar os mercados locais.
Não está claro se essa proibição é provável ou mesmo possível, mas o envolvimento da Ucrânia teve alguns impactos econômicos positivos. O tráfego geral de mercadorias em Constanta em 2023 aumentou 22,5% no ano, em grande parte devido aos projetos de infraestrutura financiados pela União Europeia em andamento.
Mas poderia ser problemático se a Ucrânia perdesse Constanta como uma saída no pior cenário. Constanta movimentou 14 milhões de toneladas métricas de grãos ucranianos em 2023, respondendo por aproximadamente 30% das exportações totais de grãos da Ucrânia naquele ano.
Para o ano de comercialização de 2024-25 que começou em 1º de julho, as exportações de trigo da Ucrânia devem cair 14% em relação ao ano anterior. No entanto, as exportações de grãos ucranianos de Constanta nos primeiros 10 meses de 2024 caíram 52% no ano, pois a Ucrânia aumentou a dependência de seus próprios portos marítimos.
Isso amortece o impacto de uma potencial perda de Constanta, mas a guerra contínua com a Rússia significa que as ameaças aos portos marítimos da Ucrânia nunca desaparecem completamente. Felizmente para os exportadores ucranianos, eles haviam enviado metade do volume de exportação de trigo acordado pelo governo para 2024-25 até 13 de novembro.
Rússia em perigo
Uma alta autoridade russa disse na quinta-feira que as safras de inverno estão em más condições, apenas um dia após analistas russos relatarem que as safras de inverno estão com a pior saúde de todos os tempos, citando dados que normalmente não são tornados públicos.
A autoridade também disse que a situação não é crítica, mas uma análise mais aprofundada pode sugerir o contrário.
Os analistas disseram que pelo menos 37% das safras de inverno estão em más condições, em comparação com 4% há um ano, e esta é a pior classificação já registrada. Em média, nos últimos cinco anos, apenas 8% das safras de inverno estão em más condições até esta data.
Impactos na produção e perspectivas para 2025
Além disso, apenas 31% das lavouras estão em boas condições, contra 74% há um ano. A parcela de lavouras em boas condições é a menor em 23 anos.
A última vez que os grãos da Rússia estavam em condições preocupantes antes do inverno foi em 2020, quando cerca de 22% das safras estavam em más condições no início de dezembro. Na época, foi a pior classificação em sete anos.
Embora o número exato não seja conhecido, a parcela de safras bem avaliadas há quatro anos não foi a menor em sete anos, o que a diferencia desta temporada. Os problemas em ambos os anos foram causados pelo tempo seco durante o plantio de outono.
A colheita de trigo russa de 2025 pode já estar começando em um buraco. Os fazendeiros disseram no mês passado que semeariam menos trigo este ano em favor de culturas mais lucrativas, incluindo oleaginosas.
Estimativas preliminares fixaram a colheita de 2025 perto dos níveis de 2024, que caíram 20% em relação ao resultado recorde de 2022.
O trigo é uma planta notoriamente resistente. Ele tem a capacidade de se recuperar de condições adversas, desde que o clima fique favorável. Por isso, pode ser difícil despertar o medo dos traders em relação à Rússia tão cedo no jogo.
Assim que a colheita sair da dormência na primavera, imagens de satélite poderão oferecer boas pistas sobre o estado da safra de trigo da Rússia. Dados climáticos recentes também serão fundamentais para essa análise. Isso ocorrerá independentemente de o governo decidir ou não compartilhar as informações.
Fonte: Karen Braun | Notícias Agrícolas
